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What's on the horizon for the global economy?

グローバル経済見通しとマーケット情報を毎週更新

野村ESGマンスリー（2024年10月）

「グリーン」から「トランジション」の時代に

野村ESGマンスリー（2024年9月）

日米選挙とESG政策を紐解く

中国：通商関連

もはや無視できない規模に達した個人向け非課税輸出と関連リスク

アジアスペシャルレポート

中国 -高齢化、年金給付の格差、消費低迷

野村ESGマンスリー（2024年8月）

SSBJの公開草案を巡る意見の隔たり

野村ESGマンスリー（2024年7月）

株主総会の動向に注目

ANCHOR REPORT

アジアの新たな雁行形態モデル（2024年6月7日発刊リサーチレポート）巻頭言より

野村ESGマンスリー（2024年6月）

企業の資本政策に前向きな変化

ESG360 - The EU’s Social Taxonomy, Climate Risks and ESG in Ukraine

We discuss recent developments in the EU's social taxonomy, how financial firms are managing climate risk and touch upon the ESG implications in Ukraine

野村ESGマンスリー（2024年5月）

人的資本への注目度、さらに高まる

野村ESGマンスリー（2024年4月）

ESGを推進するトレンドの逆流はないと予想

野村ESGマンスリー（2024年3月）

日経平均4万円を通過点にするために

野村ESGマンスリー（2024年2月）

「開示」は「開始」。企業価値への貢献が鍵

野村ESGマンスリー（2024年1月）

「ダブルコード」はアベノミクスの遺産に

2024年 日本経済と為替・株式市場のマクロ展望

2023年11月28日開催・野村インベストメントフォーラム2023での「野村マクロストラテジー」セッションから、2024年 日本経済と為替・株式市場のマクロ展望について

野村ESGマンスリー（2023年12月）

COP28は「機会」を求める見本市にも

ESG360 - The EU’s Social Taxonomy, Climate Risks and ESG in Ukraine

We discuss recent developments in the EU's social taxonomy, how financial firms are managing climate risk and touch upon the ESG implications in Ukraine

野村ESGマンスリー（2023年11月）

COP28は「削減」と「機会」のバランスがカギ

マクロの窓：中国経済「日本化」論の当否

10月13日付レポート「日本経済ウィークリー 経済対策のメニューが徐々に明らかに」より

野村ESGマンスリー（2023年10月）

カーボンオフセットからカーボンインセットへ？

野村ESGマンスリー（2023年9月）

環境政策を巡る国際的なせめぎあいの季節

米国スペシャルレポート：実質中立金利の推定を考える

実質中立金利のモデル推計は不確実性を伴うが、利上げが進む中でも米国経済が底堅く推移していることは推計の上方修正につながり得る

マクロの窓：集団的願望の自己実現

８月18日付レポート「日本経済ウィークリー 賃金と物価の高環境に向けた正念場へ」より

野村ESGマンスリー（2023年8月）

地球は温暖化から沸騰の時代となるのか

日本銀行金融政策決定会合 - YCC運用の柔軟化による事実上の修正

物価の不確実性への配慮、野村は24年4-6月期のYCCとマイナス付利の撤廃を有力視

欧州/米国：金融政策のタイムラグ

「痛みを伴わないとすれば(政策は)機能していない」：「高インフレは終わらせなければならない。それを終わらせることが痛みを伴わないはずはない。政策が痛みを伴わないとすれば、厳しい真実として、機能していないということになる」 (英国のメージャー財務相(当時、1989年10月))

米国スペシャルレポート：経済見通しの改定

景気後退入りの可能性は依然として高いが、10－12月期に後ずれすると予想：ディスインフレが進行すれば、FRBは来年3月に利下げに舵を切るだろう

共鳴する５つの目覚まし時計、30年の眠りから覚める日本経済

Revisit Japan - 眠りから覚める日本経済・企業（2023年7月6日発刊リサーチレポート）巻頭言より

野村ESGマンスリー（2023年7月）

ESGはNGワードになるのか

アジアスペシャルレポート

アジアが輝く時

野村ESGマンスリー（2023年6月）

環境リスク悪化は反ESGの歯止めになるか？：脱炭素への取り組みの後押しとなりうるが、様々な政治的な駆け引きの行方からも目が離せない

MacroBrew - NOK and SEK: Will Scandinavia Remain Under Pressure?

In this episode of our MacroBrew fireside podcast series, we talk with George Moran from the European Economics team about Norway and Sweden with their currencies trading near multi-year lows.

Korea: Japanification risks strike again

Despite a faster-than-expected recovery from the pandemic, structural headwinds are expected to result in lower economic growth in South Korea.

少子高齢化が加速する中国　

－日本との比較を中心に－

野村ESGマンスリー（2023年5月）

ESGの政治問題化はどこまで拡がるか？

植田総裁初となる金融政策決定会合と野村シナリオ

決定会合の焦点は4つ、野村のメイン・シナリオは23年6月会合以降のYCC修正、24年前半以降のマイナス付利・YCCの撤廃を予想

野村ESGマンスリー（2023年4月）

東証の「要請」はボックスティッキングへの警告：新形式的対応を前提に、企業価値向上に向けた企業の取り組みがさらに重要に

野村ESGマンスリー（2023年3月）

「PBR＝ROE×PER」への意識を求める東証：新年度以降の情報開示充実が、日本のガバナンス改善期待につながるための必要条件

MacroBrew – Nomura Macro Outlook 2023: Tough Choices

野村ESGマンスリー（2023年2月）

「分断された世界」は脱炭素で協力できるか：国家間のせめぎあいが続く中、脱炭素に向けた技術開発など企業の具体的な動きに引き続き注目

Fireside Chats - JPY Depreciation and the Possible Policy Risks

Our Japan economists share their thoughts on the recent JPY weakness and what we can expect ahead from policy makers.

2023年日本経済見通し

2023/1/5開催「新春 野村インベストメントセミナー2023」でのプレゼンテーションから

野村ESGマンスリー（2023年1月）

様々な思惑の交錯は続くが「脱炭素」は維持：ISSBの基準策定もあり、企業の中期的な環境対応姿勢が世界的な脱炭素に向けた動きを下支えしよう

日銀政策展望と市場インプリケーション

政策変更要因に見る「多様性」と「複雑性」

独断で選ぶ日本経済「今年の○○」

日本経済版・「今年の漢字」「新語・流行語大賞」で2022年を締めくくる

2023年世界経済見通し

困難な選択

野村ESGマンスリー（2022年12月）

COP27で結束確認も脱炭素推進力は強まらず：会議は踊る一方、企業が地道なESG対応を続ける必要性は変わらず

野村ESGマンスリー（2022年11月）

「現実的対応＝後ろ向き」批判を回避できるか：ウォッシング懸念を抑えるための情報開示がより重要に

野村ESGマンスリー（2022年10月）

気候変動への金融面の対応に綻び？：COP27を前に先進国の政府、金融機関の結束が保てるか

野村ESGマンスリー（2022年9月）

「ESGヘイト」とエネルギー危機と政権批判：燃料コスト急上昇で脱炭素努力の加速が期待されるが、先進国と新興国の対立の火種にも注意

野村ESGマンスリー（2022年8月）

E・S・Gは切り離せるのか：確固としたガバナンスがなければ環境も人権もない

野村ESGマンスリー（2022年7月）

政治に翻弄され続ける脱炭素政策の環境：企業の着実な取り組み、企業間の協力の動きに注目

世界経済見通しの下方修正

多くの主要国・地域が景気後退へ

米国スペシャルレポート：経済見通しの改定

景気後退入りの可能性が高まる：物価の安定回復に向けたFRBの取り組みは景気悪化をもたらそう

野村ESGマンスリー（2022年6月）

企業のESG取り組み進展への見通しは維持：ESG投資は「正義の味方」？

野村ESGマンスリー（2022年5月）

大原則は「サステナブル投資」。とはいえ…：金融引き締めの逆風などが企業のESGへの取り組みに影響するかを注視

米国スペシャルレポート: 景気後退リスクと景気見通し

イールドカーブが示す景気後退確率を考える

新興国：ロシア・ウクライナ紛争と商品価格高騰の影響

各国の違いを認識することが重要

野村ESGマンスリー（2022年4月）

サプライチェーン管理も｢S」の要素になりうる：ガバナンス実効性と収益改善の好循環が成り立つか？

ロシア・ウクライナ紛争の世界経済への影響

野村ESGマンスリー（2022年3月）

柔軟で強靭なサプライチェーン構築が課題に：企業の中長期的な環境対応、人権対応の方向性は変わらない

野村ESGマンスリー（2022年2月）

プライム市場上場はゴールではない：社外取締役や女性取締役の比率で株価は決まらない

ESGの「S」をめぐる最新動向: ポストコロナ時代と日本式雇用モデル

「安定した社会」という経済活動の基盤を守ろうと企業が社会課題への対応を急ぐなか、日本の近代経済発展に長らく根差していた、利益と公益の両立に基づいた資本主義の考え方が再び注目を集めている。

野村ESGマンスリー（2022年1月）

「金融引き締め」と「ESG投資」の関連は？: 国や企業の取り組み強化の見極めと共に注目

独断で選ぶ日本経済「今年の〇〇」

日本経済版・「今年の漢字」「新語・流行語大賞」で2021年を締めくくる

2022年世界経済見通し

需要超過と高インフレの先に来るもの

日本経済と為替・株式市場のマクロ展望

2021年11月30日に開催された「野村インベストメントフォーラム2021」から、日本経済と為替・株式市場のマクロ展望について

野村ESGマンスリー（2021年12月）

COP26で合意はしたものの…: 「S」と「E」が金融市場のリスク要因になる可能性も

日本経済中期見通し2022

日本が経常赤字国に転落する日: コロナ禍、脱炭素化、デジタル化は日本の対外収支構造を変化させるか？

カーボンプライシングと経済成長・企業価値

「野村サステナビリティ・デー」で開催されたパネルディスカッションのまとめ

コロナ収束後の世界

不安を乗り越えて新たな段階へ

ESGリサーチ（政策）: COP26全体を振り返って

COP26で更なる取り組み加速に合意

野村ESGマンスリー（2021年11月）

"WhatからHow" の視点がより重要に: Beyond COP26、2022年に向けて

ESGリサーチ（政策）: COP26首脳級会合の成果

インドの排出削減目標引き上げがサプライズ

コロナ禍と日本経済の構造変化: コロナ禍は日本経済の何を変え、何を変えなかったか？

国内における資金循環の変化と、中長期的な財政・公的債務の持続性

ESGリサーチ（政策）: COP26に向けた論点整理

11月1日～2日の首脳級会合が最大の注目点

日本におけるグリーン、ソーシャル、サステナビリティ債の動向とSDGs達成への道筋

サステナビリティ関連課題の解決の一手段としてSDGs債に対する期待が高まっている

野村ESGマンスリー（2021年10月）

国際的駆け引きとエネルギー価格上昇の狭間で: COP26での合意レベル、および「新しい資本主義」とESGの親和性に注目

ESGリサーチ（政策）

ESGとインフレの関係

野村ESGマンスリー（2021年9月）

「ウォッシング」への厳しい視線: 企業にとっては着実なサステナ課題への対応と開示が求められる点に変わりはない

Paul Polman氏対談: ESG経営、企業にとって正しい戦略

“企業の社会的責任”から“責任ある社会的企業”へのシフト

ESGリサーチ（政策）

IPCC報告書が示した「ほとんど確実な未来」: 2050年ネットゼロ実現でも気温上昇は21世紀半ばまで継続する見通し

野村ESGマンスリー（2021年8月）

COP26に向けた国際的駆け引きが活発化: 日本の環境対応政策もようやく具体化の道筋が

米国のEV政策と自動車メーカーのxEV戦略

政府は米国内での生産を強く奨励

William Dudley氏 基調講演: 米国経済回復は継続、インフレは一時的

ニューヨーク連邦準備銀行の前総裁William Dudley 氏は、野村インベストメント・フォーラム・アジア2021で基調講演を行った

野村インベストメント・フォーラム・アジア： 5Gサービスは今後も中国大手キャリアの成長を牽引

中国における５Gサービスの普及は、ARPU(加入者当たり平均売上高)や通信サービス収入の拡大を牽引する見込み。

グローバル自動車セクター：EV化への道は長く険しい

野村インベストメント・フォーラム・アジア： ポストコロナ時代のアジア・ヘルスケアセクター展望

パンデミックを機に、アジアの医療機関はテクノロジーを活用したサービスを拡大させている。またインドでは医療体制強化の機運が高まっている。

野村ESGマンスリー（2021年7月）

仏は作った。魂を入れられるか: CGコード改定後の実効性向上の必要性が浮き彫りに

日本: “リオープン”に向かう日本経済（後編）

リベンジ消費、強制貯蓄の行方、構造変化: 「コロナ後」を展望するヒント

日本: “リオープン”に向かう日本経済（前編）

想定を上回る接種ペースを受け、集団免疫獲得時期の想定を10月18日の週に前倒し: カギを握るのは接種ペースの持続力

野村ESGマンスリー（2021年6月）

強まるESG対応強化への風圧：機関投資家のコミットメントで増幅されている面も

野村ESGマンスリー(2021年5月)

ESGで高まる人権への意識：人権対応が事業機会になる可能性にも目配りを

ESGリサーチ（政策）

日本の2030年排出目標は13年度比46％削減：新目標確定でグリーン成長戦略の本格始動に期待

野村ESGマンスリー（2021年4月）

見え隠れし始めた「理想と現実」：国家間の主導権争いや目先の業績が現実問題に

ESGリサーチ（政策）

各国の政策アップデート：米国の気候リーダーズサミットと炭素国境調整

野村ESGマンスリー

百花繚乱のカーボンニュートラル対応

日本版カーボンプライシングの議論が開始

日本版CPは、炭素税・排出量取引・補助金のポリシーミックスが重視される可能性

洋上風力など再エネ発電関連市場は拡大へ

長期的に再エネ発電比率は50～60％、洋上風力は30～45GWへ拡大の可能性

Fireside Chats - US Outlook: New Year, new President, new America?

What does 2021 hold for the US?

Fireside Chats – Asia Insights: China’s Dual Circulation Strategy; clear aim, tricky implementation.

Is Chine becoming more self-sufficient?

投資家の選別姿勢が強まる中での新興国の量的緩和の影響

主要新興国20ヶ国の中央銀行のバランスシートを分析し、それらの規模が2020年を通じてどのように急拡大したかを示す。

バイデン氏の経済政策がアジアに及ぼす影響

Fireside Chats – FX Insights: USD and CNY, how are 2 sides of different coins dealing with recent volatility?

How are FX markets dealing with the recent volatility?

企業向け金融支援策の副作用

コロナ禍の資金繰り危機を乗り越えても、負債増加が将来の設備投資を抑制する可能性

The 2020 US Presidential Election - What to know?

With less than a week till Election Day, we've highlighted the key policies, swing states, probabilities, and events to keep in mind.

Fireside Chats – Euro Area Outlook: How is Europe riding the second wave of Covid-19?

Our European Economics team, discuss the key lessons to be learnt from new Covid-19 outbreaks.

Fireside Chats – The world after Covid-19<br>行動変化と所得格差

In this episode of our Fireside Chats series, we are talking with Aichi Amemiya, our US Economist, on the world after Covid-19

Fireside Chats - Japan Outlook: <br>スガノミクス 菅政権の経済政策と今後の展望

バイデン候補の経済政策

バイデン前副大統領が11月の大統領選挙に勝利すれば、新たな経済目標と政策を推進するだろう。

Fireside Chats - The 2020 US Election: What would a Biden win mean for the dollar?

What would the 2020 US election mean for FX markets?

Fireside Chats - The 2020 US Election: Economic Policy under a Biden Administration?

In this episode of our Fireside Chat series we are talking with Lewis Alexander our Chief US Economist on the 2020 US election.

特集: コロナ後の世界<br>気候変動を無視できない理由

気候変動への対応を求める6つの理由を検証

中国: オンライン学習塾、ブームを迎える

中国のオンライン学習塾業界は大きな成長の可能性を秘めており、市場規模は5年間で倍増すると予想

特集：コロナ後の世界 Part 2

新型コロナが依然として世界で猛威を振るう中、今行おうとしている決断がその後数十年間の世界を形作り得る

中国依存からの脱却：脱却を後押しする要因と中国に引きとどめる要因

中国依存脱却の世界経済への示唆

eスポーツの隆盛：コロナ危機を背景にエコシステムと人気が加速

eスポーツのエコシステム・関連業界はコロナ危機収束後も成長を続ける見込み

特集：コロナ後の世界

The world remains in the grip of Covid-19, but the pandemic can also serve as a catalyst for change that can shape the world for decades to come.

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